宏润建设（002062）：首次覆盖报告：基建底盘稳固，新兴业务打开第二成长曲线

公司是国内最早进入盾构施工的民营企业之一，深耕长三角等区域，在轨交、市政、地下空间等业务上构成稳定基本盘。

近年来持续推进“建筑新能源科技”战略，业务拓展至光伏储能、分布式能源等领域，新能源收入进入高速增长期，2024年同比增长298%，2025H1同比增长94%，已成为重要的利润增量来源。

同时，公司前瞻布局智能建造领域，通过战略参投及与矩阵超智共同出资成立合资公司，正式切入具身智能与人形机器人整机平台，形成“工程企业+技术公司”的互补体系。