华峰化学60亿高溢价收购关联资产，标的突击分红20亿引质疑

华峰化学拟以60亿元高溢价（增值率超478%-506%）收购关联方控制的两家公司100%股权，交易对手包括实控人尤小平及其家族。标的公司2024年负债率分别升至75.75%和85.21%，远超行业均值，且当年合计分红20亿元，其中多数落入实控人家族。标的公司对关联方采购占比高达36%-49%，关联交易依赖显著。此次并购恰逢前次同类交易5年承诺期届满，而华峰化学自身处于氨纶行业周期底部，净利润连续三年下滑。市场质疑高负债标的的高估值合理性，突击分红是否转移资产，以及关联方还款6亿元是否为并购铺路。