华峰化学三季报出炉：业绩底部显韧性，行业格局改善

华峰化学2025年三季度业绩在行业景气底部展现出较强韧性。公司前三季度实现营业收入181.09亿元，归母净利润14.62亿元。

其中，第三季度营业收入59.73亿元，归母净利润4.78亿元，销售毛利率同比提升至14.74%。

当前氨纶行业格局正持续改善。行业扩产进入末期，部分高成本小产能已退出，而公司的扩产规划正稳步推进，远期产能将达47.5万吨，龙头地位稳固。需求端，受益于弹性面料需求的增长，行业需求仍有望保持。公司作为行业龙头，将具备量价弹性。

此外，己二酸行业盈利水平处于历史底部，有望修复。行业正经历优胜劣汰和产能集中化，公司作为拥有135.5万吨产能的龙头，将受益于未来行业格局的改善。