【观点】AI应用层价值重构与Token定价逻辑

行业关注点正从模型能力转向实际应用与系统集成，AI生成或辅助代码占比已达42%，企业采用率提升推动开发流程效率革新。

华泰证券认为，AI时代定价逻辑围绕Token展开，形成算力层、模型层、应用层三层加价结构，当前市场对‘大模型吞噬软件’的叙事存在误判，应用层Token的价值重构尚未被充分定价。应用层核心价值在于通过私有数据和行业Know-how赋能，提升单位Token的业务转化率，并探索按Token消耗量及按效果付费的新商业模式。