纸浆供需双杀！景兴纸业二季度或迎业绩寒冬？

大地期货报告指出，二季度全球纸浆市场供需双弱，浆价或低位震荡。供应端海外检修为主，国内新增产能可内部消化；需求端国内外均疲软，欧美复苏无望，国内旺季不旺，港库累库压力大。库存端浆厂被动累库，长协报价承压。宏观风险如‘特朗普衰退’及关税影响经济预期。国内纸浆进口维持高位，成品纸库存压力持续，新增产能或加剧竞争。报告认为二季度纸浆价格面临下行压力，但估值底部存在抄底机会，需关注需求见底信号。