【观点】獐子岛遭机构减持、主业亏损与高负债三重风险叠加，扭亏前景堪忧

机构股东持续减持、主业长期亏损、高负债压顶三重风险叠加，獐子岛扭亏前景堪忧。核心观点认为：第三大股东和岛一号基金再度抛出减持计划，机构持续离场信号显著，市场信心承压；

主业造血能力薄弱，多年扣非净利润亏损，营收持续下滑，2026年扭亏目标实现难度大；

资产负债率逼近97%，短期借款与长期借款高企，现金流恶化，定增落地缓慢，资金链风险高悬。