国轩高科固态电池技术突破 海外扩张加速盈利增长

华安证券研报指出，国轩高科2024年动力电池收入256.48亿元，储能业务收入78.32亿元，净利润12.07亿元，海外营收占比达31.09%。公司固态电池技术领先，全固态"金石"电池能量密度达350Wh/kg，预计2027年量产；准固态G垣电池已上车测试，续航提升至1000公里。大众入股赋能全球化布局，德国、越南、泰国等海外工厂投产，美国产能规划加速。2025年Q1营收90.6亿元，同比增长20.61%，毛利率持续提升。行业层面，动力电池渗透率超20%，储能需求高增，公司技术与产能扩张支撑长期增长。