国轩高科中报业绩增长 固态电池进展领先

国轩高科发布2025年半年度报告，25H1实现营收193.94亿元（同比15.5%），归母净利润3.67亿元（同比35.2%），扣非归母净利润0.73亿元（同比48.5%）。动力电池业务营收140.34亿元（同比19.9%），毛利率14.2%（同比+0.7pct），国内与全球装机份额分别达5.2%/3.2%（同比+1.6pct/+1.0pct），排名均上升一位至第四/第七；商用车国内装机份额7.4%（同比+1.9pct）。储能电池营收45.62亿元（同比5.1%），毛利率19.4%（同比-4.5pct），出货量全球第七。固态电池方面，全固态“金石”电池中试线贯通并处于中试量产阶段（良品率90%），启动2GWh量产线设计；半固态“G垣”准固态电池能量密度300Wh/kg，续航1000公里。海外生产基地投产，大众合作标准电芯工厂产能规划提升至28GWh，预计26年投产后贡献业绩增量。