国轩高科Q3业绩大增 首次装机大众车型

2025年11月国轩高科发布三季度报告，前三季度营收295.08亿元同比增17%，归母净利润25.33亿元同比增514%（主要因投资奇瑞上市的公允价值变动收益24.17亿元），扣非净利同比亦增长。Q3国内动力电池装机量10.8GWh同比增53%，国内份额5.3%同比升1.2pct，海外1-8月份额2.0%同比升0.5pct。三代电芯占比约20%预计全年达30%，带动Q3毛利率17.6%环比升2.8pct。与大众合作取得进展，大众安徽新车型搭载其LFP电池，系首次装机大众车型，2026年标准电芯产能投产预计贡献业绩增量。分析师上调公司2025-2027年盈利预测，维持强烈推荐评级。