【观点】磷酸铁锂涨价潮启动，国轩高科下游承压利润空间受挤压

磷酸铁锂行业龙头发函涨价，供需格局已从产能过剩转向供不应求。湖南裕能宣布每吨涨价2000元，行业开工率从49%飙升至90%。成本传导链清晰：硫磺→硫酸→磷酸→磷酸铁→LFP正极，涨价压力正向下游电芯厂传导。国轩高科作为下游电芯企业，2026年Q1净利同比下滑79%，净利率仅0.21%，原料涨价将进一步挤压其利润空间，短期业绩承压明显。