【观点】固态电池投资时钟：国轩高科硫化锂产能成验证期关键

SMM发布固态电池十年系列分析，提出产业化投资时钟五阶段模型：概念期看现金与研发，中试期看设备招标与良率，验证期看硫化锂供需，量产期看成本，定局期看专利与份额。文章认为2026-2027年设备端确定性最强，2027-2028年材料端超额利润最丰厚，其中硫化锂全球有效产能仅830吨，能否扩至8000吨是验证关键。

国轩高科规划2026年落地300吨/年、2027年提升至2万吨/年硫化锂产能，2030年扩至5万吨/年，可满足150GWh固态电池需求，其产能兑现节奏被视为材料端供需矛盾缓解的重要观察信号。

文章同时提示量产期内卷风险最高，技术路线何时收敛是最大变量。