太阳纸业年报揭底：Q4业绩触冰点，但一季度已现反转信号！产能狂飙能否撑起估值修复？

太阳纸业2024年报显示全年收入微增3%至407亿元，净利润持平，但扣非净利增长6.9%。Q4受浆价周期底部拖累，盈利承压明显。不过25Q1浆纸价格反弹、低价原料入库推动成本改善，盈利复苏超预期可期。公司加速布局林浆纸一体化，南宁及山东基地多个产能项目将于2025-2026年投产，老挝林地资源持续扩张。费用管控优异，存货周转效率提升，分析师给予2025年36亿净利预测对应PE仅10.9倍。