太阳纸业Q1业绩承压但环比改善，多项目推进助力未来增长

太阳纸业2025年第一季度营收98.98亿元、归母净利润8.86亿元，同比分别下降2.82%和7.32%，但环比盈利能力改善，毛利率环比提升0.85个百分点。公司持续推进山东、广西等基地产能扩张项目，多个生产线将于2025年四季度试产，预计未来业绩增量可期。分析师维持“买入”评级，但提示原材料价格波动等风险。