太阳纸业面临纸浆熊市压力 下游需求疲软拖累业绩

近期纸浆市场处于熊市周期，国内外供需双弱。国内港口库存高位，下游刚需采购为主，针叶浆现货成交疲软，阔叶浆价格有所企稳但压力仍存。海外浆厂累库明显，欧美浆价持续下跌。下游文化纸、生活纸价格下滑，终端需求未改善，成品纸库存压力大。7月Arauco长协价下调，针叶浆报价720美元/吨，阔叶浆500美元/吨，进口利润分化，针阔价差收窄。宏观政策对纸浆实际影响有限，行业基本面未见实质性好转。