中原证券—轻工制造行业月报：加力扩围以旧换新，提振行业需求—250109

2024年12月轻工制造板块表现不佳，但造纸企业收入和利润持续增长，增速放缓。包装纸和文化纸价格持续上涨，终端消费回暖。国家发布2025年大规模设备更新和消费品以旧换新政策，有望提振包装用纸需求。建议关注林浆纸一体化头部企业太阳纸业等。风险提示包括经济增长不及预期、行业竞争加剧、需求不足及原材料价格上涨。