【观点】太阳纸业林浆纸一体化推进，业绩弹性凸显

银河证券发布太阳纸业公司点评，指出公司2025年实现营收391.92亿元，归母净利润32.51亿元，同比小幅增长，其中单Q4利润同比提升16.89%。

报告分析，文化纸行业发布提价函，26Q1公司全系产品提价200元/吨，浆价上行背景下纸价有望企稳；林浆纸一体化稳步推进，广西基地项目投产提升成本控制能力，利润弹性有望逐步凸显。

此外，包装纸价格回升、浆业务盈利能力改善，公司穿越周期盈利能力保持稳健。