国金证券—轻工造纸行业周报：关注新型烟草重要催化，期待造纸三月小阳春—250209

行业观点更新指出，2025年家居板块内销和外销均有望持续改善，尤其头部企业表现突出。新型烟草市场尤其是海外市场表现出色，HNB和雾化电子烟渗透率提升。造纸包装行业中，纸浆价格提涨预期强烈，太阳纸业作为浆纸一体化龙头，成本管控不断深化，吨盈利有望触底回暖。各板块景气度判断中，造纸板块处于底部企稳阶段。