中材科技中报净利猛增114.92%，风险隐现

中材科技发布2025年中报，营业总收入133.31亿元，同比上升26.48%，归母净利润9.99亿元，同比上升114.92%。第二季度营收78.26亿元，同比上升28.09%，净利润6.37亿元，同比上升155.06%。盈利能力提升，毛利率20.05%同比增8.92%，净利率8.58%同比增57.84%。现金流显著改善，每股经营现金流1.18元同比增9768.08%，归因收入增长和投资减少。但公司资本回报率不强，ROIC仅3.55%，历史中位数8.02%；风险点包括货币资金/流动负债比22.51%，有息负债率24.8%，应收账款/利润比885.02%。分析师预期2025年业绩19.21亿元。