【观点】耐火材料行业分化，鲁阳节能业绩承压

4月28日晚间，鲁阳节能发布2025年年报，显示营收和净利润双双大幅下降。2025年耐火材料行业在强供给与弱需求下充满挑战，传统龙头企业普遍承压。鲁阳节能作为行业早期上市企业，营收同比下降29.75%，归母净利润同比下降91.06%。

行业分析指出，供需失衡倒逼行业出清，企业需通过技术创新和差异化策略穿越周期。北交所企业凭借定位差异逆势增长，而传统龙头如鲁阳节能面临业绩下滑压力。