烧碱行业2026年供需失衡，中泰化学盈利承压

华闻期货发布烧碱行业年报指出，2026年烧碱行业面临供应增长快于需求增长的困境。规划新增产能370万吨，虽实际落地或不足200万吨，但产能基数持续提升。需求端，核心下游氧化铝减产风险加大，采购需求疲软；印染行业弱复苏，其他非铝行业支撑有限，整体需求增速不足2%。

库存方面，高库存将贯穿全年，主产区库存去化缓慢，对价格形成压制。利润端，单烧碱利润承压，氯碱一体化企业虽受液氯支撑盈利相对稳定，但行业整体盈利空间受挤压。