国脉科技净利润大增61%但应收账款高企，养老AI布局受关注

国脉科技2024年年报显示，营业总收入5.49亿元同比增3.15%，归母净利润1.69亿元同比大增61.41%，超出分析师预期。但第四季度营收同比下降14.25%，毛利率下降16.48%至39.43%，净利率大幅提升至31.76%。应收账款达净利润97.64%，存货占比营收226.51%，现金流同比增153.94%。公司与多家大模型服务商合作开发养老场景AI Agent，但ROIC仅4.91%，资本回报率偏低，分红率仅0.1%，商业模式依赖资本开支。