山河智能受益雅下水电工程，行业复苏提振需求

2025年11月国内工程机械销量持续增长，非挖品类景气度显著复苏，印证了内需周期修复上行的趋势。

积极的财政政策有望拉动基建投资，带动下游设备需求；同时工程机械电动化进程加速，主机厂营收利润有望提升。

雅下水电工程作为超大规模水利项目，预计将带来大量工程机械需求，山河智能被列为相关受益标的，有望从中受益。