【观点】低空经济板块业绩分化，山河智能营收微增

2026年一季度，A股低空经济板块业绩呈现显著分化，近半数公司营收下滑，利润端争夺胶着。板块内部的马太效应正在悄然加剧，受研发投入高企、商业化落地节奏不一等因素影响，过半数企业仍难以摆脱业绩阵痛。

整机企业普遍处于商业化前夜的冲刺阶段，业绩承压，其中山河智能营收微增，但增长动能尚未完全释放，仍处于“订单先行，业绩后至”的阶段。