生猪产能爆发遇需求疲软！天康生物短期承压但中期暗藏机遇

25年上半年生猪市场处于产能恢复期，养殖端出栏积极，标肥价差收窄导致供给增加，需求因淡季影响回升缓慢。清明节后需求或回落，供强需弱导致现货价格承压。期货方面，2505合约深贴水现货，短期震荡；2509合约承压运行，但中期需求回暖预期存在。当前生猪出栏均价14.64元/公斤，环比微跌，仔猪价格环比上涨。能繁母猪存栏量同比微增，规模场母猪存栏增长显著。饲料成本方面，玉米价格下跌，豆粕跌幅明显。养殖利润分化，自繁自养盈利微薄，外购仔猪仍亏损。