天康生物Q1净利润狂飙174%！但应收账款与现金流亮红灯

天康生物2025年一季报显示，营业总收入41.8亿元，同比增10.68%，归母净利润1.48亿元，同比暴增174%。毛利率11.82%同比降4.54%，但净利率提升至4.1%。三费占比下降18.57%，每股收益同比增175%。应收账款占净利润比达94.66%，现金流状况紧张（货币资金/流动负债52.6%），有息负债率35.22%。饲料业务目标290万吨，但行业盈利压力导致增速放缓。