猪价低迷叠加供需失衡，天康生物短期承压

近期生猪期货价格波动显著，主力2509合约收盘13600元/吨。现货价格方面，河南、广东等地猪价有所反弹，但整体处于低位。供应端因出栏节奏调整和高温影响，市场供应压力增大；需求端因高温导致消费疲软，端午节提振有限。能繁母猪存栏量环比下降1%，但全年产能仍处于释放阶段，猪周期处于下跌阶段，预计2026年开启新周期。机构持仓方面，中信期货、国泰君安等净空持仓较高。策略建议观望为主，需关注二次育肥和出栏体重变化。