天康生物拟12.75亿逆周期收购 强化生猪全产业链

近日，天康生物公告拟以现金12.75亿元收购新疆羌都畜牧科技有限公司51%股权，交易完成后羌都畜牧将成为其控股子公司。

标的公司是南疆地区生猪养殖重要企业，采用“自繁自养”模式，拥有完整产业链，2020年至今持续盈利，2024年出栏生猪约136万头。

在生猪价格持续低迷、行业普遍收缩的背景下，此次收购被业内人士视为一次“逆周期布局”和行业底部整合优质产能的战略尝试，旨在通过“饲料—动保—养殖”协同升级增强公司综合竞争力。盘古智库高级研究员江瀚认为，当前行业产能出清阶段优质资产估值较低，兼并成本低于新建，控股优质标的有助于提升公司议价能力和抗风险能力。

但分析也指出，若生猪价格低迷时间超预期，公司可能面临“高投入、低回报”的现金流压力，且收购后的管理整合与产能协同效果有待观察。