【观点】猪周期延长下猪企熬周期分析与预测

文章分析当前猪周期进入'加时赛'，产能过剩导致猪价低迷，猪企如天康生物普遍亏损，行业已持续亏损一年多。猪价下跌根源在于能繁母猪存栏高位，规模化企业产能去化慢，巨头靠资金和成本控制熬周期。

成本控制成为生存关键，牧原等企业通过规模效应降低亏损，而屠宰场和全产业链企业如双汇发展在周期中受益。预测行业去产能需到2026年底，猪价供需平衡可能延迟至2027年中下半年，届时企业将面临业绩分化。