三变科技年报：全年业绩亮眼但季度急刹车，高负债与巨额头款成隐患

三变科技2024年全年营收21.77亿元，同比增长26.44%；归母净利润1.21亿元，同比增长35.11%，但第四季度营收和净利润同比分别下滑8.97%和23.93%。毛利率下降7.57%至18.31%，净利率微增6.86%至5.55%。油浸式变压器贡献近半收入，应收账款高达7.96亿元，占净利润659%；有息负债7.78亿元，货币资金仅覆盖26.57%流动负债。行业受益电网投资，但面临竞争加剧、原材料波动等风险。