【观点】铜供应扰动暂未消除 中期复产预期下价格支撑将由强转弱
中国信达期货要发发
2026-08-19
本次研报围绕铜市供需格局展开深度分析,供应端短期仍受智利冬季暴雪影响,中国铜矿到港量偏低,矿端维持紧缺态势,但Cobre Panama矿区合规率接近88%,四季度大概率实现大规模复产,废铜供应边际改善也可对矿端形成补充,中长期供应压力有望缓解。需求端呈现结构性分化特征,国内新能源、储能等新兴领域对铜消费形成支撑,但传统用铜环节表现偏弱,海外COMEX库存累积已对未来进口需求形成缓冲。策略上建议短期由偏多思路转向谨慎观望,待复产预期重新交易后作长期布局。
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