【观点】快递行业暗战未终结，成本曲线成估值锚

文章深度分析了快递行业“反内卷”政策的实际效果，指出单票收入回升并未带来利润的同步改善，竞争已从价格战转向隐性成本战。韵达股份虽在利润端有所修复，但业务量出现下滑，显示收入与增长存在“此消彼长”的张力。同时，文章强调快递行业估值锚定在成本曲线上，尤其是运输成本与油价强相关，这是市场在一季报后估值回调的核心逻辑。