【机构】首次覆盖给予优于大市评级，目标价9.7-10.1元

机构发布对科陆电子的首次覆盖报告，认为公司聚焦的智能电网与新型储能业务将充分受益于全球储能市场的高景气度。报告预计2025—2027年归母净利润分别为2.6/6.4/8.3亿元，同比扭亏为盈/增长149%/30%。通过多角度估值，预计公司合理估值161—168亿元，对应股价区间为9.7—10.1元/股，相对目前股价有20%—24%的上涨空间。首次覆盖，给予“优于大市”评级。报告同时提示了储能业务拓展不及预期、贸易摩擦及应收账款回收等风险。