【观点】科陆电子财务风险与储能业务前景分析

科陆电子2025年营收63.1亿元创历史新高，但净利润连续第5年亏损，资产负债率高达95.15%，经营现金流净额恶化。

储能业务收入同比大增160.74%，但毛利率下降，受市场价格战影响，第四季度低毛利订单集中确认导致亏损扩大。

专家指出公司存在资不抵债风险，流动比率低，偿债压力大；但美的集团提供资金输血和信用背书，2026年计划提供30亿元担保，券商基于储能赛道景气和美的支持给予增持评级。