天邦食品（002124）：扣非扭亏、现金流大幅改善，养殖、加工盈利拐点显现

天邦食品2025年上半年生猪养殖业务实现营收29.95亿元，同比增长4.97%，毛利率提升12.86pct至26.73%；食品加工业务收入15.60亿元，同比增长17.93%，毛利率同比提升3.50pct。公司持续推进无抗养殖模式，认证规模达15.2万头，存栏12.3万头，并优化产品结构，重点发展礼盒、生鲜气调盒、酱卤肉等高附加值产品。渠道方面，缩减经销商至2,321家，新增电商店铺至9家，直销收入同比增长30.35%。智能化方面，子公司亥客技术在数智化养殖领域处于领先地位，其‘猪舍智能化精准环境控制系统’入选‘2025畜牧业数智化杰出案例’。