ST天邦需警惕生猪期货回调风险，供需矛盾与产能去化存不确定性

当前生猪期货上涨主要受短期预期差和情绪推动，并非基本面改善。4月下旬后供需矛盾或加剧，需警惕回调风险。3月猪料销量同比增18.61%，但母猪料销量微跌，显示产能去化不明显。4月出栏量预计环比增3.67%，成本降至13元/公斤以下，养殖端现金流改善导致去产能动力不足。头部企业控量与散户惜售并存，6-7月可能面临抛售冲击，二次育肥集中出栏或引发价格下跌。