供需双杀！ST天邦猪周期寒冬持续，2025年或迎更大考验

近期生猪价格震荡下行，终端需求疲软，屠宰企业收购谨慎，养殖端挺价困难。二育热情下降导致猪价上涨动力不足，标猪供应偏大，肥标价差高企，供需矛盾凸显。母猪存栏量虽环比微降，但仍高于正常水平，叠加仔猪数据推导出的理论出栏量偏大，2025年基本面或弱于2024年。消费端整体低迷，猪肉消费逐年下滑，供需双弱格局下，猪价短期波动有限，但长期压力持续积累，对ST天邦等生猪养殖企业形成双重挤压。