天邦食品下半年屠宰量或超预期 鲜品消费支撑需求增长

2025年生猪供应同比增加，屠宰端上半年开工率高于去年同期，主要因国储订单刺激分割入库及冻品库存低位下的成本控制。下半年预计屠宰量将略超预期，鲜品分割占比提升成为主要动力，因鲜品与冻品价差收窄导致企业转向鲜销盈利。卓创预计6月屠宰量微减，7-8月持平，9-11月回暖，12月达峰值。全年需求增幅或高于2024年同期，但冻品库容率仍处低位反映市场对后市预期谨慎。