生猪：转抛预期显现，现货逐步转弱

2月生猪肥标价差处于历史同期高位，刺激二次育肥群体积极采购，形成主动累库局面。春节后需求大降，集团出栏量难以消化，体重快速上升至近3年同期最高水平，导致被动累库。尽管累库支撑现货价格，行业盈利已超过10个月，但2025年供应过剩预期明确，二次育肥持续轮库概率低。气温回升可能使肥标价差走缩，二次育肥达到盈亏平衡线，或引发集中出栏，3月计划出栏环比上升，供应压力扩大，投机承托意愿不确定，5月及7月合约弱预期延续。