【观点】国金证券深度解析银轮AI液冷转型，上修目标市值至千亿

市场对银轮股份的认知正经历从“汽车热管理龙头”向“AI基础设施关键卖铲人”的切换。我们认为，北美AI数据中心建设提速带来的液冷需求是当下明确的β行情。银轮凭借四十余年热管理基因、墨西哥产能先发优势及收购深蓝股份补足的电控能力，正在构建同业难以复制的α护城河。

随着公司切入北美四大核心客户供应链，液冷业务已进入订单收获期。我们基于近期北美客户落地进度超预期及公司整机能力提升带来的盈利上修潜力，正式将目标市值从500亿元上修至1000亿元。