【观点】国金证券维持买入评级，看好银轮股份AI基建“三维扩张”成长逻辑

国金证券发布深度研报，认为银轮股份正基于自身热管理能力进行“三维扩张”，打造兼具成长性和确定性的AI基建平台。AI电力端，北美数据中心电力需求快速增长，内燃机由备电变主电，公司作为卡特彼勒全球战略合作伙伴，有望获取发电机组热管理及尾气后处理配套定点。

AI液冷端，不锈钢板式换热器壁垒高、格局好，公司车端多年技术经验可迁移，有望卡位核心零部件。

区域端，公司北美属地配套能力稀缺，有助于提升大客户份额和扩大品类。研报预计26年将是新业务订单兑现之年，维持“买入”评级。