东莞证券—汽车行业热管理系统专题报告：深耕新能源“量价”齐升，应用拓展加速前行—250124

汽车热管理系统随新能源汽车的出现而发生变化，其市场规模持续增长。传统燃油车与新能源汽车的热管理系统在结构和成本上存在显著差异，新能源汽车热管理系统的单车价值量大幅提升。预计到2025年，中国汽车热管理市场规模将达到1494亿元，其中新能源汽车热管理市场规模将达到864亿元。市场竞争格局正在发生变化，国产替代市场空间巨大，建议关注银轮股份等企业。风险提示包括市场竞争加剧、政策推进不及预期等。