南极电商巨亏2.4亿！品牌升级烧钱换未来，分析师仍押注翻身仗

南极电商2024年营收33.6亿元同比增长24.8%，但归母净利润亏损2.4亿元同比暴跌312%，扣非净利亏损2.9亿元。本部收入增长57%但首次亏损，时间互联净利润下滑28%。2025Q1营收7.29亿元微增2%，但净利润续亏0.14亿元。亏损主因是销售费用激增（2024年销售费用率同比提升13.4个百分点），品牌升级投入分众广告、代言人等营销费用过高。不过Q1销售费用率已环比改善，南极人品牌升级推出高端产品线，百家好在抖音女装排名第四。分析师下调2025-2026年盈利预测但仍维持“买入”评级。