【观点】开源证券：跨境电商迎盈利修复与品牌化、AI全链路升级机遇

开源证券认为，跨境电商行业正迎来盈利修复与长期升级的双重机遇。随着行业去库存进入后半程、关税成本回落及收入恢复增长，头部企业盈利能力有望持续修复；多家跨境电商企业IPO提速也验证了行业商业模式与成长性。在长期趋势上，需求升级、同质化竞争加剧与合规成本抬升推动行业从低价铺货转向品牌化高质量发展，具备成熟品牌运营体系与全球化复制能力的企业有望承接市场出清后的份额。

AI正从营销环节向选品、搜索、客服、供应链管理等全链路渗透，推动行业效率提升与竞争格局分化，精品品牌和数字化能力突出的头部卖家优势有望扩大。开源证券重点推荐华凯易佰、赛维时代、吉宏股份等，受益标的包括SHEIN等。