【观点】南华期货：焦煤焦炭：五轮提降全面落地

河北市场钢厂采购价下调，湿熄和干熄焦炭价格分别下降50元/吨和55元/吨。美国2024年1-11月煤炭产量同比下降11.9%，11月产量同比减少14.2%。年底煤矿完成生产任务开始减产，开工率下降。下游独立焦化厂补库积极，但钢厂焦化补库意愿低，库存累积严重，焦炭五轮提降落地。短期内钢厂集中检修，铁水减产，双焦需求走弱，但钢厂利润改善可能限制铁水下滑空间。节后钢厂复产和矿山复产节奏将影响供需关系，盘面焦化利润估值较高，需关注供需变化。