电投能源获机构买入评级 产能扩张与资产注入预期强劲

中国银河证券发布研报称电投能源为国家电投集团旗下煤电铝一体化综合能源企业，2024年煤炭、电解铝、电力收入占比分别为53.2%、35.4%、11.3%。公司露天煤矿成本低，吨煤毛利达131元，毛利率59.3%。大股东承诺注入3500万吨煤炭产能，电解铝产能将通过自建和收购增至121万吨，新能源装机计划2025年再增200万千瓦。机构给予买入评级，目标价36.25元，预计2025-2027年净利润分别为56.07、62.30、63.15亿元，对应PE 8.1x-7.2x。风险提示包括煤价下降、电解铝盈利波动等。