电投能源中报Q2净利增22%，新能源业务高增

电投能源公布2025年中报，上半年实现营业收入144.64亿元，同比增长2.38%，归母净利润27.87亿元，同比降低5.36%；其中Q2归母净利润12.28亿元，同比增长22.76%。煤炭板块营收43.81亿元，同比降低2.67%，毛利同比降低9.86%；火电板块营收8.00亿元，同比降低5.66%，毛利同比降低20.33%；电解铝板块营收79.70亿元，同比增长3.06%，毛利同比降低5.73%，6月后铝价回升或改善业绩。新能源板块表现亮眼，风电、光伏毛利同比分别增长53.18%、41.23%。公司推进白音华煤电资产收购（含1500万吨褐煤、262万千瓦火电、40.53万吨电解铝产能），扎哈淖尔35万吨绿电铝项目预计2025年底投产。机构调整2025-2027年归母净利润预测至55.31、60.17、62.57亿元（原预测56.49、60.57、62.18亿元），维持“买入”评级。