国海证券：供应收紧坑口挺价，电投能源获推荐

国海证券于2025年12月21日发布煤炭开采行业研究报告，维持行业“推荐”评级。报告指出，受部分矿井完成年度生产任务停减产影响，年末煤炭供应端生产收紧。

同时，近期随着价格调整较多，坑口挺价意愿增强，煤价有望逐步止跌企稳。报告分析，煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，头部煤炭企业资产质量高，呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征。

在投资建议中，报告将电投能源列为稳健型标的予以重点关注。