【市场】铝价或迎上行周期，电投能源受关注

本周铝价高位震荡，电解铝毛利8601元/吨，环比增加1.65%。需求端，在铜价创历史新高背景下，空调等家电领域“铝代铜”进程或加速推进，同时消费品以旧换新政策有望在2026年延续，电解铝需求有望上调。

供给端，国内电解铝运行产能接近天花板，海外在建项目进度缓慢，而需求端维持稳定增长，电解铝今年或出现短缺格局，铝价有望迎来上行周期。文中在铝行业分析部分建议关注电投能源等标的。