【观点】券商看好电力运营商周期底与AI加成，建议关注电投能源

报告整体观点看好电力运营商板块，认为当前板块处于周期底部，具备估值修复机会。核心逻辑包括：一是Token出海优势，中国电力成本低使得相关服务具备价格竞争力；二是电力周期与预期反转，在电价市场化政策下，当前电力供需偏松导致电价下跌和装机放缓，估值已处于底部，未来若经济加速或算力等新需求崛起，电力运营商或将在2027年后迎来上行周期。

选股策略上，建议关注具备算力布局、PB估值低、区域性或清洁能源占比较高的企业，并将电投能源列入建议关注名单。

此外，报告还对两会碳政策进行前瞻，认为碳约束有望强化，这可能进一步利好新能源运营商的发展。