【观点】国海证券推荐电投能源为煤炭稳健标的

国海证券于2026年3月18日发布煤炭开采行业数据解读报告，分析2026年1-2月行业供需情况。报告指出，供给端原煤产量同比下降0.3%，进口增幅收缩，整体供应由增转降；需求端火电生产加速，化工、建材、焦炭均录得正增长，整体需求同比上升。

库存方面，动力煤和炼焦煤整体去库。报告总结，1-2月行业供需好转，库存去化，2月煤价环比回升。

展望后续，进口煤倒挂下内贸煤需求有望释放，海外能源价格高位对煤价形成支撑。报告维持煤炭开采行业“推荐”评级，并将电投能源列为稳健型标的之一。